Finance & Gestion

Le plan de financement tient sur un tableur dont trois hypothèses n'ont plus d'auteur. Il passera le comité — jusqu'à la première question sur l'origine d'un chiffre.

Un plan financier n'est crédible que si chaque hypothèse porte son origine.

Équation défendable

Un prix n'est pas un total : c'est un modèle qu'on peut tester

La scène part du seul chiffre que reçoit l'acheteur, puis le démonte en cinq étages — déboursé sec, frais de chantier, frais généraux, aléa, et la marge tout en haut, la plus mince. Des jalons disent d'où vient chaque étage : du contrat, du métier, ou de nulle part encore, et ce qui manque s'écrit N.F, jamais zéro. On déplace alors une seule hypothèse : tout ce qui est au-dessus monte, et la marge encaisse seule. La courbe de trésorerie finit sous zéro avant le premier encaissement — parce que ce n'est pas le prix qui met une entreprise en difficulté, c'est le calendrier. Une mécanique et un mouvement — aucun montant, aucune donnée réelle.

Finance & gestion

Le prix qui se démonte

Une barre unique — le total que reçoit l'acheteur — se sépare en cinq étages : déboursé sec, frais de chantier, frais généraux, aléa, et la marge tout en haut. Des jalons s'élèvent pour dire d'où vient chaque étage : du contrat, du métier, ou de nulle part encore (N.F). On déplace une seule hypothèse : tout ce qui est au-dessus monte, et la marge encaisse seule. Puis la courbe de trésorerie plonge sous zéro avant le premier encaissement.

Une direction qui remet un prix ferme sans savoir lequel de ses étages tiendrait si une hypothèse bougeait — et qui n'a jamais vu sa propre trésorerie passer sous zéro avant le premier encaissement.

Regardez le total se démonter, puis la marge se faire manger par le haut.

Three.js · WebGL · cinq étages · jalons d'hypothèse par nature de source · courbe de trésorerie sous zéro · récit en 5 chapitres · repli sans WebGL

Ce qu'un prix doit pouvoir montrer

La marge, la trésorerie et le risque dans la même décision : un prix n'est pas un total, c'est un modèle d'hypothèses qu'on peut ouvrir une par une.

ADVISORY · CHIFFRER

Voir la marge, la trésorerie et le risque dans la même décision.

Le prix n’est pas un total : c’est un modèle d’hypothèses testables.

Une offre rentable sur le papier peut devenir fragile par son calendrier ou ses aléas.

MARGE CIBLE · POINT MORT · BESOIN DE TRÉSORERIE · SENSIBILITÉ

Méthode

Décomposition coûts directs / indirects, indexation, phasage d’encaissement et scénarios de sensibilité.

Hypothèse de volume et unité d’œuvre
Coût chargé, frais de structure, aléa
Révision / actualisation des prix : quel index, et à quelle famille d’ouvrage
BFR et calendrier de paiement — le délai RÉEL, pas le délai réglementaire
Scénario central · dégradé · rupture

Les montants de démonstration portent la mention ILLUSTRATIF. Les chiffres réels viennent de vos données.

Ce que nous ouvrons, et dans quel ordre

Un dossier financier ne se lit pas dans l'ordre où il arrive. Quatre ouvertures, toujours les mêmes, toujours dans cet ordre — et pour chacune la faute qui s'y loge le plus souvent. C'est la première semaine d'une mission, et c'est elle qui décide de la valeur des dix suivantes.

Les pièces avant les tableaux

La liasse des trois derniers exercices, la balance âgée des clients et des fournisseurs, le grand livre des comptes de tiers, les relevés bancaires du dernier trimestre. On lit les pièces d'abord ; le tableur du client ne s'ouvre qu'ensuite, pour comprendre ce qu'il a supposé.

Un dossier arrive presque toujours par son tableur. Un tableur est une conclusion, jamais une pièce : il ne dit pas d'où viennent ses nombres, il dit ce qu'on a voulu leur faire dire.

Le carnet, affaire par affaire, avec ses dates

Ce qui reste à produire et ce qui reste à encaisser sur chaque affaire en cours, la date de la prochaine situation, celle du dernier décompte accepté, et le délai de paiement réellement constaté chez cet acheteur-là — pas celui qui figure au contrat.

Un carnet exprimé en montant global ne dit pas quand l'argent rentre. C'est la date qui manque, presque jamais le montant.

Les engagements qui n'apparaissent pas dans la marge

Cautionnements de marché et leur calendrier de mainlevée, crédits-bails, loyers, retenues de garantie non libérées, compte courant d'associé et la convention qui le régit. Chacun est daté, et chacun doit avoir une date de sortie écrite quelque part.

Un cautionnement de restitution d'avance encore vivant deux ans après la réception coûte tous les mois, et ne se lit dans aucun compte de résultat.

La structure de coûts, telle qu'elle est portée

Combien de personnes produisent, combien encadrent, ce que coûte une heure produite une fois chargée, et ce que la structure absorbe les mois où rien ne sort. La base de répartition s'écrit avant d'être appliquée, jamais après.

Un taux horaire moyen calculé sur l'effectif entier dilue l'encadrement dans la production : il flatte le déboursé et creuse le résultat, et rien à l'écran ne le signale.

Les quatre chiffres que nous refaisons nous-mêmes

La méthode dit comment on procède ; ceci dit ce qu'on recalcule avant de signer quoi que ce soit. Quatre grandeurs, et pour chacune la faute qu'on y rencontre le plus souvent.

Le déboursé, ligne à ligne

Ce que l'ouvrage coûte avant qu'on ajoute quoi que ce soit : quantités reprises des pièces, prix d'achat redemandés, temps d'exécution reposés sur la méthode qu'on a réellement retenue.

Le prix d'achat d'il y a deux ans, recopié pour un chantier de l'an prochain : il ne se voit pas dans le total, il se paie à la fin.

Ce que la structure coûte vraiment

L'encadrement, l'installation et le repli, les moyens communs, les frais généraux : nommés un par un, rattachés à ce qui les provoque, puis répartis sur une base qu'on peut expliquer.

Les frais de structure passent en pourcentage rond — et un pourcentage rond ne vient de nulle part.

Le calendrier de l'argent

Les encaissements et les décaissements posés à leur date : avances, situations, retenues, délais de paiement réels, et le besoin de trésorerie qui en découle, semaine par semaine.

On surveille la marge et jamais la date où l'argent manque : les deux ne tombent pas le même mois.

Ce qui casse le modèle

Les hypothèses qui font basculer l'affaire, testées une par une jusqu'au point où l'équation ne tient plus — et la condition exacte à surveiller pour le voir venir.

Une hypothèse qu'on n'a pas nommée ne peut pas être testée : au bout de trois relectures, elle passe pour un fait.

Une mission, semaine après semaine

Les durées et les volumes ci-dessous sont des ordres de grandeur observés sur une mission type, pas une mesure de la maison : un dossier plus lourd les étire, il ne change pas leur ordre. On ne modélise jamais avant d'avoir reconstitué, et on n'éprouve jamais un modèle dont les hypothèses n'ont pas d'auteur.

Semaines une et deux — reconstituer

On remonte aux pièces et on refait les grandeurs à la main avant d'ouvrir le moindre modèle. Sur une mission type, une trentaine de postes de charges repris à la source couvrent l'essentiel du compte : ce sont ceux-là qu'on recalcule, et pas les trois cents autres.

Ce qui n'a pas été obtenu est écrit et reste dans le livrable. Une liste de ce qui manque vaut mieux qu'un total qui fait semblant d'être complet.

Semaines trois et quatre — modéliser

Chaque hypothèse reçoit un auteur, une date et une source. Le modèle tient sur une seule feuille d'hypothèses, séparée des calculs, pour qu'on puisse en changer une devant vous sans rouvrir le reste.

Une hypothèse sans auteur est une hypothèse sans défense : elle passe trois relectures, et au quatrième comité elle est devenue un fait.

Semaine cinq — éprouver

On casse le modèle avant que le marché ne le fasse : trois trajectoires sur les mêmes hypothèses — la centrale, celle où un encaissement majeur glisse d'un mois, celle où l'avance n'est pas versée — et l'horizon de trésorerie tenu à treize semaines, semaine par semaine.

Trois trajectoires suffisent. Au-delà, on ne compare plus, on contemple — et la séance se termine sans décision.

Ensuite — suivre

Le plan se compare au réel à échéance fixe, écart par écart. Le tableau de bord tient sur cinq à sept indicateurs, chacun avec sa définition écrite, son propriétaire, et la mesure de la période précédente conservée juste à côté.

Un indicateur seul ne peut pas être faux ; deux valeurs, si. C'est la mesure d'hier, gardée à côté de celle d'aujourd'hui, qui rend une dérive visible.

Quatre situations que nous savons instruire

Des situations de métier, pas des références client : chacune dit la méthode employée, le livrable remis, et la difficulté qu'il a fallu lever. Les missions réellement conduites, noms retirés, sont juste en dessous.

Une marge globale qui cache des affaires déficitaires

On reconstruit le coût complet affaire par affaire depuis les pièces — heures pointées, achats affectés, sous-traitance, quote-part de structure — puis on le compare au prix vendu, poste par poste. Livrable : un résultat par affaire, et la règle d'affectation écrite et opposable.

Ce qui était difficile : faire accepter la règle d'affectation. Tant qu'elle n'est pas écrite et assumée, chaque responsable conteste la part qu'on lui attribue — et un chiffre juste que personne n'assume ne sert à rien.

Un plan de financement qui ne passera pas la première question

On rouvre chaque hypothèse, on lui rend un auteur, une date et une source, on teste les sensibilités et on isole celles qui font basculer l'opération. Livrable : un modèle à hypothèses nommées, une note de sensibilité, et la liste explicite de ce qu'on ne sait pas.

Ce qui était difficile : trois hypothèses n'avaient plus d'auteur. Les rouvrir a rallongé le calendrier ; les laisser aurait rendu le dossier indéfendable dès la première question sur l'origine d'un nombre.

Un sous-détail de prix qu'on ne peut pas défendre

Déboursé sec, frais de chantier, frais généraux, taux de charges : chaque composant est reconstruit avec sa source. Ce qui manque n'est pas comblé — le sous-détail reste ouvert, et le poste porte la mention de ce qui l'empêche d'être fermé.

Ce qui était difficile : accepter de rendre un sous-détail incomplet. Un composant fermé au jugé tient jusqu'à la première question, et c'est toujours celle-là qu'on pose.

Une reprise, et un bilan qui ne dit pas tout

On lit la liasse en praticien : ce qui aurait dû être provisionné et ne l'a pas été, la coupure des exercices, les produits constatés d'avance, le compte courant d'associé et sa convention. Livrable : une revue de comptes en deux colonnes — ce qui est établi, ce qui reste à documenter.

Ce qui était difficile : le compte courant d'associé figurait au passif sans convention écrite. La somme était lisible, son exigibilité ne l'était nulle part — et c'est l'exigibilité qui décide du prix.

Des prix et des index lus à la source, racontés sans les noms

Plus d'un millier de prix attribués relevés, l'index de révision choisi selon la nature de l'ouvrage, les questions posées avant de chiffrer : ce que nous avons produit, et ce qui était difficile. Noms retirés, volumes gardés.

RÉFÉRENCES · MISSIONS RÉELLES, NOMS CENSURÉS

01
Une entreprise de second œuvre du bâtiment, une dizaine de salariés, nord de la France. Aucun bureau d'études interne.
Quand · Trois années consécutives, entre 2017 et 2021.
Ce que nous avons fait
Nous avons tenu sa cellule appels d'offres entière, en exclusivité : repérage des consultations, inventaire des pièces, métré, sous-détail de prix, mémoire technique, acte d'engagement, dépôt. Elle n'avait pas de service d'études — nous l'étions.
Ce que ça a produit
111 bordereaux chiffrés, 68 cahiers des charges et règlements de consultation dépouillés, 54 actes d'engagement signés, 48 plannings d'exécution, 47 mémoires techniques, 27 jeux de plans. Jusqu'à cent consultations traitées dans un même mois.
Ce qui était difficile
La cadence. À cent dossiers dans le mois, ce qui casse n'est jamais le chiffrage : c'est la lecture. Nous avons tenu en industrialisant l'inventaire des pièces et la recherche des contradictions entre elles — pour que le temps d'ingénieur aille aux postes qui portent l'essentiel du montant, et nulle part ailleurs.
02
Cinq entreprises concurrentes, un même lot, un même dossier de consultation. Relevé fait sur notre archive.
Quand · Offres de la période 2017-2021, mesure de 2026.
Ce que nous avons fait
Nous avons repris les cinq offres remises sur le même ouvrage et remonté, pour chacune, non pas le prix affiché mais la quantité qu'elle avait mesurée avant de le poser.
Ce que ça a produit
De 281 à 505 mètres carrés métrés pour le même ouvrage, et de 9,73 à 25 euros le mètre carré : un écart de un à quatre virgule six sur une seule ligne de bordereau. Le tableau comparatif complet, quantité par quantité.
Ce qui était difficile
Prouver que l'écart venait du métré et non du prix. Un bordereau ne le dit pas : il affiche un montant qui semble ferme. Il a fallu reconstruire la quantité de chaque offre pour montrer que cinq entreprises sérieuses n'avaient tout simplement pas chiffré le même bâtiment.
03
Notre référentiel de prix interne, construit pour les entreprises de travaux que nous accompagnons. Accord-cadre public d'entretien, multi-lots.
Quand · Marché de 2018, dépouillé en 2026.
Ce que nous avons fait
Nous avons ouvert les bordereaux de prix unitaires réellement acceptés sur un accord-cadre d'entretien — neuf lots, neuf entreprises attributaires, de la maçonnerie à l'électricité — puis nous les avons croisés, famille d'ouvrage par famille d'ouvrage, avec nos propres prix de soumission.
Ce que ça a produit
4 905 lignes lues, 1 406 prix attribués retenus, quatorze familles d'ouvrages comparables, et un tableau qui répond à une seule question : où sommes-nous au-dessus du prix qui gagne, et de combien.
Ce qui était difficile
Les deux séries n'ont pas le même niveau de preuve, et c'est écrit en tête du document. Nos lignes se vérifient à 42 % par leur propre total — quantité multipliée par prix unitaire égale le montant de la ligne. Celles d'un bordereau de prix unitaires, jamais : il ne porte pas de quantités. Nous avons aussi écarté quatre familles sur quatorze dont l'écart était invraisemblable, plutôt que de publier un tableau qui se tenait bien.
04
Un candidat à un lot gros œuvre et étanchéité, en zone réservée d'un aéroport international. Marché marocain, prix ferme non révisable.
Quand · 2026.
Ce que nous avons fait
Nous avons instruit le dossier de bout en bout : lecture des dix-sept pièces, métré depuis les plans cotés, planning d'exécution jour par jour sur sept mois, mémoire technique en deux tomes, plan d'installation de chantier pour une emprise enclavée, note de contraintes de sûreté — puis les questions écrites au maître d'ouvrage, avant de chiffrer.
Ce que ça a produit
Dix-sept pièces lues et rattachées chacune à ce qu'elle prouve ; environ 1 200 mètres carrés de surface hors œuvre nette, quatre quadrants autour d'un patio circulaire ; près de 800 mètres cubes de béton de structure et 120 tonnes d'acier tenus par le bordereau ; 1 340 mètres carrés d'étanchéité et 432 mètres de relevés ; neuf questions posées avant le premier prix.
Ce qui était difficile
Le dossier arrivait sous la forme d'un marché parent tous corps d'état de dix-huit mois sur trois sites, à l'intérieur duquel il fallait isoler le lot réel : un seul site, sept mois. Lire les deux étages contractuels a évité de planifier — et de payer — une installation de chantier deux fois et demie trop longue. Et une chape flottante imposée par la notice acoustique ajoutait cinquante-six millimètres sur chaque plancher brut : ce n'est écrit dans aucune pièce de gros œuvre.
05
Entreprises de travaux candidates hors de France : marchés sur budget national, marchés financés par un bailleur multilatéral, marchés privés sous contrat type d'ingénierie.
Quand · Référentiel constitué et tenu ouvert en 2026.
Ce que nous avons fait
Nous avons constitué le corpus qui permet de qualifier un marché avant de le lire : quel régime s'applique — celui de l'entité qui achète, jamais l'étiquette du programme —, quelle édition du contrat type est visée, où sont les conditions particulières, et quelles protections elles ont retirées.
Ce que ça a produit
Les conditions générales d'un contrat type d'ingénierie internationale — vingt clauses, 453 pages — dans la version reproduite au dossier type d'un bailleur multilatéral ; les dossiers types de quatre bailleurs ; dix pays et deux unions économiques régionales, chaque texte ouvert et daté ; les barèmes publics d'arbitrage institutionnel, pour qu'un coût de litige se provisionne au lieu de se subir.
Ce qui était difficile
L'édition. Un article cité sur le mauvais millésime est une faute, et le millésime disponible librement n'est pas le plus récent : un bailleur a cessé de reproduire ce texte en juillet 2019. Chaque clause que nous citons vient du document ouvert, avec son édition ; ce que nous n'avons pas ouvert est marqué comme non vérifié, jamais comblé en silence.
06
Entreprises de travaux exposées à la révision de prix, en France et au Maroc.
Quand · Référentiel tenu en 2026.
Ce que nous avons fait
Nous avons rangé les index de révision par nature d'ouvrage et par pays, avec ce que chacun mesure réellement — pour qu'un prix soit révisé par l'index qui correspond à sa matière, et pas par celui qui porte le nom du secteur.
Ce que ça a produit
Quatre-vingt-quatre index français rangés et documentés ; les index officiels marocains du bâtiment, des ouvrages d'art et des travaux routiers ; la formule de révision et ses composants ; et pour chacun, ce qu'il pèse — l'index bâtiment tous corps d'état est à près de 59 % un index de main-d'œuvre, il sous-révise donc un lot à forte part de matière.
Ce qui était difficile
Un index de bâtiment appliqué à un ouvrage d'art donne un résultat faux, et l'erreur peut changer de sens selon la période : nous avons mesuré des mois où le génie civil montait deux à trois fois plus vite que le bâtiment, puis baissait plus fort ensuite. Un index encore provisoire se signale comme tel — il sera révisé, et il recalculera tout ce qui a été bâti dessus.
07
Organisations où plusieurs équipes instruisent le même sujet, et nos propres missions.
Quand · Pratique installée et mesurée depuis 2026.
Ce que nous avons fait
Nous tenons trois registres séparés sur chaque mission : ce qui est fait avec sa preuve, ce qui reste, et ce qui est tranché et ne se rouvre plus. Chacun se met à jour au moment où la chose arrive — jamais en fin de mission, parce qu'à ce moment-là les gens sont partis et le document reste.
Ce que ça a produit
Un registre de décisions closes portant, pour chacune, son motif, sa date et la personne qui l'a prise ; un contrôle automatique qui vérifie chaque soir qu'aucun document d'état ne dit encore « à faire » sur une chose faite ; et une mesure qui a déclenché la méthode — le mot « consolidation » apparaissait soixante-deux fois dans notre propre journal de travaux avant que cette liste n'existe.
Ce qui était difficile
Une règle écrite ne protège pas : elle attend d'être lue, et personne ne lit deux cents règles avant un geste. Ce qui tient, c'est le contrôle qui s'exécute tout seul. C'est ce que nous installons chez un client — pas une note de méthode de plus.

Aucun nom de client n'est publié, avec ou sans son accord. Nous ne publions pas de taux de réussite : il n'est pas mesuré, et un chiffre non mesuré n'est pas une référence.

Ce que nous faisons

Business plans et modèles financiers : hypothèses explicites, sensibilités testées.
Montage financier d'une opération : structure, échéancier, points de rupture.
Contrôle de gestion : déboursé complet, marge par affaire, écarts budgétaires expliqués.
Tableau de bord de gestion : cinq à sept indicateurs, pas trente — chacun avec sa définition écrite, son propriétaire, et la mesure de la période précédente conservée juste à côté.
Analyse de coûts par affaire, par agence ou par ligne de produit, avec la base de répartition écrite avant d'être appliquée — une clé de répartition qu'on ne sait pas expliquer se conteste au premier comité.
Audit financier d'un dossier avant décision, reprise ou entrée au capital.
Cadrage fiscal des opérations, en lien avec vos conseils habituels.
Trésorerie à treize semaines et marge sous covenant : la date du prochain point de tension, pas une courbe.
Lecture d'une liasse et d'un bilan en praticien : ce qui aurait dû être provisionné et ne l'a pas été, la coupure des exercices, les produits constatés d'avance, le compte courant d'associé et sa convention.
Sous-détail de prix : déboursé sec, frais de chantier, frais généraux et taux de charges — chaque composant porte sa source, et un sous-détail dont un composant manque reste ouvert plutôt que d'être fermé au jugé.
Coût des engagements bancaires d'un marché — cautionnement provisoire, bonne exécution, restitution d'avance, celui qui remplace la retenue sur décomptes — avec leur calendrier de mainlevée : des lignes immobilisées deux ans après la réception coûtent tous les mois.
Exposition au change et fiscalité transfrontalière : part payable en devises, risque de rapatriement, retenue à la source, seuil d'établissement stable et taxe locale récupérable ou non.

Ce que nous livrons

Business plan & modèle financier chiffré

Note de montage & plan de financement

Plan de trésorerie à treize semaines, sur les délais de paiement constatés chez cet acheteur-là

Sous-détail de prix par poste, avec le taux de charges retenu et son origine

Analyse de sensibilité & points de rupture

Revue de comptes : ce qui aurait dû être provisionné, et ce qui reste à documenter

Tableau de bord de gestion & suivi de marge

Rapport d'audit financier

Trajectoire budgétaire pluriannuelle, avec la mesure de la période précédente conservée

La méthode

Reconstituer

Repartir des pièces réelles, jamais d'un tableur hérité que personne n'assume. Une hypothèse sans auteur est une hypothèse sans défense.

Modéliser

Des hypothèses nommées, datées, discutables une par une — et tout montant porte son année, parce qu'un euro de 2019 n'est pas un euro de 2026.

Éprouver

On casse le modèle avant que le marché ne le fasse : sensibilités, points de rupture, et le scénario où l'encaissement arrive en retard.

Suivre

Le plan se compare au réel à échéance fixe, écart par écart — et la mesure précédente est conservée : une valeur seule ne peut pas être fausse, deux valeurs, si.

CE QUE VOUS AUREZ EN MAIN · La salle de trésorerie intégrée

Déplacez une hypothèse d’encaissement : le point de tension, l’action et la pièce qui manque se déplacent avec elle.

Les flux convergent sur un seul point de trésorerie.

Nous relions trésorerie, activité, engagements et décisions dans un horizon pilotable. Le dirigeant ne voit pas seulement une courbe : il voit la date du prochain point de tension, l’hypothèse qui le crée et l’action disponible avant qu’il n’arrive.

Le scénario central, l’écart défavorable et l’écart favorable restent comparables parce qu’ils partagent les mêmes sources. Une hypothèse non documentée n’est pas discrètement incluse : elle porte N.F. et reste hors du total défendable.

Ouvrir les hypothèses

Encaissements, décaissements, engagements et sensibilité

Modèle intégré trois états : compte de résultat, bilan et tableau de flux réconciliés dans un même scénario versionné.

Driver-based model : volume, prix, mix, charge, productivité, facturation et encaissement pilotent chaque ligne du modèle.

Prévision directe de trésorerie à 13 semaines, avec encaissements et décaissements positionnés par date.

Tableau de flux au format IAS 7 : activités opérationnelles, d’investissement et de financement distinguées.

BFR et cash conversion cycle : créances, stocks et dettes fournisseurs ; DSO, DIO et DPO calculés et rapprochés.

Plan de charge : backlog, capacité, taux d’utilisation, heures productives et sous-traitance.

Marge contributive et coût complet : coûts variables, coûts directs chargés, frais de structure et absorption.

CAPEX, OPEX et amortissements suivis avec leurs impacts distincts sur résultat, bilan et trésorerie.

Rolling forecast : réel, budget, forecast courant et décomposition d’écart prix-volume-mix.

Cash trough, runway, point mort et marge de sécurité : niveau, date et condition de rupture identifiés.

Debt schedule, DSCR et covenant headroom : formule issue du contrat de financement, échéances et seuil.

Indicateurs alternatifs de performance (IAP/MPM) : EBITDA ajusté, free cash-flow ou autres mesures de management, définis, rapprochés et appliqués avec constance.

Sources mobilisées

IAS 7IFRS 18

Le modèle éclaire la décision ; il ne remplace ni le référentiel comptable du client, ni la définition contractuelle des covenants, ni un engagement de résultat. Une prévision reste une trajectoire sous hypothèses.

LES QUESTIONS QUI FONT LE PRIX

Ce que nous vous demanderons avant de commencer.

Quatre questions que nous posons à chaque dossier de ce domaine. Chacune vient d'un incident payé — par nous, ou par un maître d'ouvrage avant nous.

La trésorerie tient-elle treize semaines, et sous quelle hypothèse de paiement ?

Un délai de paiement réglementaire n'est pas un délai réel : selon le rapport de l'Observatoire des délais de paiement remis le 10 juillet 2025, le retard moyen de paiement atteignait 13,6 jours fin 2024, en hausse d'un jour sur un an, et cette persistance prive les PME et microentreprises de 15 milliards d'euros de trésorerie. Nous construisons donc la trésorerie à treize semaines sur les délais constatés chez cet acheteur-là, avance et retenue sur décomptes comprises, lignes de caution immobilisées comprises — puis nous éprouvons la marge sous covenant bancaire et nous datons le point bas.

Si personne ne la pose — Un projet rentable sur le papier qui manque de trésorerie au quatrième mois, quand il n'y a plus rien à négocier.

Quel est le prix du risque de change, et qui le porte ?

La part payable en devises et la part en monnaie locale sont fixées par le dossier de consultation, pas par le titulaire. Une monnaie non convertible ou un contrôle des changes créent un risque de rapatriement qui ne se couvre pas comme un risque de cours. Nous chiffrons les deux séparément, puis nous nommons le mécanisme qui les couvre et ce qu'il coûte, avant de fixer la marge.

Si personne ne la pose — Une marge de huit pour cent effacée par une dévaluation de dix.

Que coûtent les cautions bancaires, et quand sont-elles levées ?

Caution provisoire, caution de bonne exécution, caution de restitution d'avance, caution qui remplace la retenue sur décomptes : chacune a son taux, sa durée et sa condition de mainlevée — et un engagement bancaire à première demande s'appelle sans preuve du manquement. Nous les intégrons aux frais généraux avec leur calendrier de libération, et nous vérifions si le dossier impose une banque locale : c'est un délai d'émission à inscrire au calendrier de remise.

Si personne ne la pose — Des lignes bancaires immobilisées deux ans après la réception, sur un chantier qui n'existe plus.

La retenue à la source et l'établissement stable sont-ils dans le prix ?

Une entreprise étrangère qui exécute un chantier peut subir une retenue à la source et, au-delà d'une durée seuil, une imposition locale complète au titre de l'établissement stable. La convention fiscale entre les deux pays se lit avant de chiffrer la marge, et la taxe sur la valeur ajoutée locale se vérifie : récupérable, ou définitivement à la charge du titulaire.

Si personne ne la pose — Une taxe non récupérable découverte à la première facture, sur un prix déjà remis.

SCÉNARIO DE CAPACITÉ — PAS UNE RÉFÉRENCE CLIENT

Quand on nous appelle

Une entreprise en croissance pilote sa marge au global et découvre ses affaires déficitaires après coup. Nous reconstruisons le coût complet par affaire depuis les pièces, puis installons un suivi mensuel des écarts. Les arbitrages commerciaux se prennent avant l'engagement, plus au bilan.

Domaines croisés

Un dossier mobilise rarement un seul domaine.

Conseil & Management

Décision structurée

Ingénierie & Construction

Projet exécutable

Tous les domaines du pôle

Un projet Finance & Gestion ?

Écrivez-nous. Nous répondons avec une lecture, pas une plaquette.

Nous écrire